宏观观察：
近期很多境外公司的财报公布了，感受最明显的是这些公司中国业务的下降明显。
1、“消费降级大潮下，平替也即将被平替”
优衣库的母公司讯销Fast Retailing说受到消费者需求放缓、天气反常以及产品阵容问题，优衣库在中国市场的营收和利润双降。很多新闻都说降的很厉害，但是从财报上没看出来降多少。这点存疑，有兴趣的朋友可以去翻翻看有没有单独大陆的营收数据。
（图：优衣库大中华区（大陆、香港、台湾）营收，来源迅销2023年、2024年Q3财报）
2、“看来有钱人日子也没好到哪里去”
LVMH全称酩悦·轩尼诗-路易·威登集团。老板是世界首富之一，旗下拥有75个耳熟能详的奢侈品品牌，业务包含名酒、名包、化妆品、钟表、零售等。其最新季报显示中国业务下滑14%
Swatch集团拥有着从时尚腕表到奢侈品腕表众多品牌。其在2024前半年中国销售下滑30%，正在减产。
Hugo Boss、Burberry也是同样，以往中国是他们增长最快、营收占比前列的市场，如今缺面临骤降。
3、中国业务敞口较大的欧洲企业今年大幅跑输市场
（图：中国业务占比较高的欧洲公司今年6月开始大幅跑输Stoxx Europe 600指数，来源：彭博）
不过上述都是经济运行一段时间后呈现在书面上的数字而已。我想对于消费降级这个事情，每个人都早已体会到。刺激消费还是停留在单纯的开发消费需求，单纯的“头痛医头，脚痛医脚”。现在每个人的资产负债表都在缩水，能不能从消费者钱包的供给侧进行改革呢。
主要指数分析：
主要指数目前都在最后的防守位置了。上证如果失守2900，那下方不知道要去哪里，盘多久。2900点是2022年4月、10月周线的反转底。
沪深300ETF，在早盘11点-11点半有过一波放量，但是午盘还是扎扎实实又跌了回来。但是到了2点40，上证再次跌破2900，沪深300ETF又是一波放量。
波动率预测：
建议：
开始要做好止损控制和准备，如果上证2900点丝滑下跌去了，那可以准备撤了，留得青山在，不怕没柴烧。如果这波拉回去了，来了个“破底翻”，那就可以继续持股观望。
这种时刻，哪里都很差劲，你知我知，市场也已经充分消化很久，市场情绪也已经很差，往往机会大于风险。但是如果指数继续跌破最后防守位，那么最好撤离，等下一个市场客观觉得更合适的位置，而不是固执坚守我们主观认为的合适位置。
