宏观观察：
之前我们说到过，在消费降级的大背景下，LVMH等等这些奢侈品卖不动了，更多消费者去选择平替。后来我们发现像优衣库这类平替品牌的财报也扛不住了，消费者可能还要去找平替的平替。而现在，就连拼多多都说怕自己顶不住了，消费降级的尽头也许就是放弃一切不必要消费。
周一，拼多多Q2业绩发布后的股价闪崩。拼多多期内总收入为970.6亿元，同比增长86%，不及此前市场预期的999.85亿元。股价的暴跌更多是因为CEO在电话会中多次强调：在接下去的时间里，高速增长不可持续。“有可能我们有些数据，包括与盈利相关的数据，从第三季度可能会有些下降，短期内有这样的趋势，从长期来看我们的盈利能力会维持在健康的水平。”
市场中，最想听的就是增长的故事。对于一个高速增长的公司而言，哪怕增长开始放缓，都是晴天霹雳。所以PDD单日下跌约29%。也许CEO只是想借此机会给投资人做一下预期管理，可能没想到会引发这么大动静。
除了PDD本身的故事之外。对于非PDD的投资者更加关心的是连PDD都怕顶不住了，我们的消费降级还有底吗？
主要指数分析：
现在就靠A50在扛着，其他有点一塌糊涂的感觉。上证指数、沪深300在30分钟震荡区间下沿磨了几天了，可能还有一跌。乐观点的话，期待跌破之后，来个破底翻。
波动率预测：
预测下降波动率不高，低于年线水平
