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50bps超预计降息给我们传递的究竟是什么信号

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宏观观察:

一夜之间,铺天盖地美国降息50bps的消息。从2023年就开始预期的事情,到24年Q3终于落地,而且上来就是50bps,而不是25bps。降息开局力度之大,历史上并不常见。2001年1月、2008年9月、2020年3月。对应的历史事件分别是”互联网泡沫破裂”、”次贷危机“、”新冠疫情爆发“。

(来源:BBG,中金公司)

为了避免市场担忧,老鲍再三强调目前美国经济仍然强劲,采取重大举措结束历史性的紧缩政策,将有助于限制经济下滑的可能性。并且谨慎表示,美联储不会在未来采取类似的步伐,未来将根据未来几个月的经济表现来决定是否采取行动。

但我想,目前美国的通胀水平远未达到美联储之前所设定的目标2%,如果仅仅是看到缓慢上升的失业率,美联储就紧急降息50bps,这理由好像有点说不过去。是不是他们还看到了更严峻的问题。

(美国失业率,来源:investing)

所以,总的来看,我觉得对此此次降息,应该还是要保有谨慎的态度,继续观察加下去美国几个月的经济数据。

对于A股的影响也是一样,需保持相对谨慎。今天应该不是一个明确的右侧交易信号。因为:

1、宏观上,如果美国经济不乐观,对于我们的贸易而言也将会有打击。其次我国自己的经济数据现在也处于下降趋势中,还没缓过神来。美国降息,并不能直接给我们经济一个直接正向的刺激。

2、货币政策上,美国降息,的确会给我们继续降息的信心。但是是不是降息,增加货币供给就能解决我们现在的问题呢?答案肯定是否定的。毕竟我们现在并不是市场上缺少货币供给,反而是水多到都去推高长久期国债去了。

3、技术面上,有待市场对于底部的定价。今天一天的反弹,盘中拉高后,尾盘有有些许回落。说明市场的分歧还是存在的。这么长的一个周线下跌,肯定需要好几天的消化与盘整。今天一个30分钟级别破底翻。说不定过两天再来个日线级别破底翻。到时候就离前低2635不远了。做一个更大级别的背离的可能性也不是不存在。

综上,谨慎观望


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