“ 牛市是投资者亏损的主要原因。”
——格雷厄姆
此话出自于价值投资鼻祖格雷厄姆在《聪明的投资者》一书。巴菲特说：我是85%的格雷厄姆和15%的费雪。尽管格雷厄姆和费雪的投资方法不同，但他们在投资界缺一不可。
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埋伏做多中国的“大空头”
我曾经在8月16日blog：技术面超跌反弹，基本面暂无数据支持中写道：
“对中国的经济，我们确实也要有底线思维。毕竟全球第二大经济体，且有独一无二的市场红利。大空头的原型（Michael James Burry）的Scion资管公司在最新的文件中显示，Scion在本季度中增持阿里巴巴1120万美元，超越原本的重仓股京东，成为其最大持仓（第一季度最大持仓为京东）。显示其对中国市场的信心。”
在8月公布的二季度Scion资管文件中显示，“大空头”将近一半身家开始押注中国股票。彼时，上证指数还在2900点左右徘徊，并且在三季度进一步下跌至2700点以下。
为何“大空头”选择这个时机进入美股中概股？而非更早的2600点？或者是从2635点上升至3174点途中的任何一个反弹时间？（ps：更晚的2600点有没有进场不得而知，因为三季度报告还未公布）。
我们可以确认几点”大空头“的操作思路：1、不追涨；2、在前低点反弹的回调后，行情有较大确认后，才开始介入；3、对基本面有一定”底线思维“和信心。
这三点，说起来非常简单，但绝对不是一般个人投资者做得到的。而把这三点反过来，也就成为了普通投资人亏钱的主要原因：1、追涨；2、不讲任何策略；3、没有基本面分析能力。
所以为什么前言引用格雷厄姆的名言：牛市是投资者亏损的主要原因。
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现在是不是闭着眼进场？
当然不是。从前几天一直就收到各种朋友的资讯。我基本都叫冷静为主，现在绝对不是一个非常好的介入时机。我们以前都说”熊市多暴涨，牛市多暴跌“。量价齐升的A股对于我们来说，的确是一个振奋人心的信号。但是最好还是等量价齐升后强洗盘回调的过程。好的行情并不可能一蹴而就，也不可能鸡犬升天。
短期来看，由于暴涨，技术面各指标已经超买，需要时间和空间去消化。从garch模型看，对于预测下跌的波动率已经很高，大家一定要警惕一波强回调。
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中期看，量价齐升。回调后买入才是盈亏比最佳的时间点。具体还是要看盘整的点位来判断哪个点位最好。从技术图形上来看，现在上证已经处于10年大箱体的上沿。无论什么行情，震荡盘整都是必须的。这是周线箱体，所以要介入，根本不用心机，有的是时间和机会。
长期看，还是要看经济基本面。到目前为止，大家都还是看一揽子刺激政策的预期，至于这些刺激政策是否真的能够解决我们目前面对的各种问题，还是未知数，这就需要我们继续密切关注了。长期来看，股市还是经济的晴雨表，反映的是经济体的基本面水平。
